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高盛:维持中国股票超配

来源:澎湃新闻 时间:2024-07-21 18:03 阅读

高盛最新观点认为,中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会。

近日,高盛研究部股票策略团队发表研究报告预测,受到五个因素的推动,中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会,逐步趋向此前预测的MSCI中国指数67点位(潜在回报率10%)。

这五个因素包括宽松政策提速、周期性改善、市场技术面向好、低估值和低仓位。

首先,高盛认为,与此前相对局部的宽松政策不同,近期出台了一系列配合紧密的组合政策。虽然推出“重磅刺激”的概率不大,但现已公布的政策组合应有助于增长企稳,降低系统性风险。

同时,八月数据已表现出增长企稳迹象,库存周期变化、政策刺激的滞后效应以及全球制造业周期触底反弹,是高盛经济学家对2023年下半年的增长预测高于市场预期的几个关键因素。

此外,高盛的数据显示,市场技术面也在向好。在2008年、2014年、2020年三轮由房地产主导的宽松时期,市场回升了10%-20%。此外,季节性因素似乎也有利于股市表现,过去十年第四季度平均回报率为4%,而一至三季度平均回报率仅为-1%。

高盛指出,低估值同样是重要的参考因素。数据显示,MSCI中国指数和沪深300指数目前的动态市盈率分别为10倍和11倍,较五年均值分别低18%和11%,与发达市场和除中国以外的新兴市场相比,分别低40%和30%,均处于历史区间低位。

最后,低仓位也是推动中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会的因素之一。

具体到配置方面,基于稳健的第二季度业绩以及逐渐改善的盈利预测,高盛研究部股票策略团队对互联网、传媒娱乐、线上零售和消费服务板块维持超配建议。

同时,高盛还建议关注政策宽松的受益股,自上而下的政策表明,刺激国内消费、支持民营经济发展、促进技术和制造业升级、提振房地产销售和保交楼,以及提高增长效率(绿色GDP)可能是宽松政策支持的重点。

此外,高盛指出,从风格上看,在过去两年成长型股票估值溢价不断压缩、国内降息以及对稳定回报需求上 升的背景下,以股息为导向的策略在境内和境外市场的表现均优于其他策略。从主题上看,在高盛经济学家预期美联储可能已经完成加息的大环境下,高盛认为现金回报策略在仍处于区间行情的市场当中也具有更高的吸引力。

综合来看,由于风险回报比例向好,高盛研究部股票策略团队对中国股票维持超配的观点,但表示,如需突破波动区间并重新吸引海外长线资金,可能需要有效的政策措施以解决增长面临的结构性问题并重振信心、房地产市场达到新稳态等。

网友看法

1、网友印像城南:先关了,到年底,在开。[捂脸][捂脸][捂脸]

2、网友果山:高盛公司与摩根大通比较,相对客观一些,毕竟讲了一些基本事实。摩根大通对中国的股市完全是带有政治色彩,打压中国的立场,把中国A股说成是欺诈的市场,说成是垃圾桶。我们必须坚决反击,美股和美元真正是到了历史高位,下跌道路漫长。

3、网友星系观察:哭的时候别让我们看见[皱眉]

4、网友随机应变oo投机取巧:劝人炒股无异于图财害命

5、网友斐然:要年底前?!

6、网友我爱吃瓜我是群众:它不说也会涨

7、网友股海捕鱼猫5460:高盛已经抄底了,所以改口唱多!

8、网友认真的船帆g1:还有人信这个出老千的赌场?

9、网友新时代的预言者:其实高盛或者是摩根大通和摩根斯坦利经常干砸盘买进的交易。做法是,先出风险提示,让投资人注意某标的市场风险,当大家都蜂涌而卖出,时,他们却在大笔吸货,然后,当政府的救市政策一出来,股市应声而涨时,他们又迅速卖出获利!这就是他们的拿手好戏! 而这一次他们对中国股市的降级,又是一个新的案例,就看他们是不是会得逞了?

10、网友天朗气清风清扬:罗刹股市,必须远离!

11、网友雨山之松:央行:9月15日下调存款准备金率0.25个百分点

12、网友健康凌源9e9:坚持不赌博,不炒股,不炒房

13、网友欢乐23291:短期利好,长期利空,解读就要逆向思维

14、网友自律者qsc:3023的年底吧

15、网友我的世界739R4A:现在是牛皮市

16、网友亲切小羊udY:不施行T加0,放开涨跌幅限制与国际接轨,永远无牛市!

17、网友勇往直前yyfj:明天收盘后继续积极研究

18、网友认真的河流KJ:髙盛评论可看历史座标,你们就知道怎么做了。

19、网友杨乐DUO:完了,明天又要大跌

20、网友我的心里静悄悄:高盛和摩根开始唱双簧了,中国股民要听得懂弦外之音。

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